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        中證網
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        啤酒上市公司三季度業績向好可期

        高佳晨 中國證券報·中證網

          今年入夏以來,啤酒銷量明顯增長。券商普遍認為,頭部啤酒企業7月銷量增長幅度,超出市場預期。隨著包材等成本持續下降、餐飲端消費復蘇,啤酒上市公司三季度業績有望持續向好。

          7月啤酒銷量超預期

          作為啤酒龍頭企業之一的青島啤酒,有券商在調研后給出“7月銷量同比增速超15%”的預判。華金證券研報表示,預計青島啤酒三季度業績有望實現雙位數增長。

          整體來看,各大券商對今夏啤酒銷售情況保持樂觀態度。中信證券研報表示,7月啤酒銷量整體表現較優,略超預期,疊加成本有望迎來拐點,8月啤酒行業仍有望實現銷量同比增長。

          國泰君安研報表示,6月至7月啤酒銷量增速較4月至5月環比顯著改善。截至7月底,青島啤酒、華潤啤酒、重慶啤酒核心市場整體渠道庫存水平保持在40天上下,較去年同期持平或略增;餐飲渠道啤酒銷量方面,截至7月底,川渝地區同比已恢復正增長。此外,為了應對即飲渠道缺口,各啤酒品牌商通過非即飲渠道拓展、渠道下沉、網點加密、推新促銷、增加服務等方式實現銷量增長。

          “展望三季度,我們對啤酒銷量持謹慎樂觀態度。在成本壓力下行背景下,預計啤酒企業盈利能力將穩中有升!敝行抛C券研報表示。

          中泰證券研報表示,預計今年7-9月啤酒銷量有望持續強勁增長,一方面今年夏季氣溫較高催化啤酒終端需求,另一方面疫情后呈現回補性消費,拉動全年銷售總量追趕去年。此外,預計今年三季度行業均價會保持增長。同時,今年旺季精釀、鮮啤等高端產品快速爆發,啤酒高端化趨勢愈演愈烈。

          據國家統計局數據,2022年1-6月,中國規模以上企業啤酒產量1844.2萬千升,同比下降2.0%;其中,6月規模以上企業啤酒產量419.3萬千升,同比增長6.4%。

          業內人士表示,由于疫情擾動,3月和4月啤酒產量同比有所下降,5月餐飲逐步復蘇,啤酒產量明顯回暖,6月啤酒銷量已經實現較大反彈,啤酒消費復蘇能力值得期待。

          原材料成本回落

          成本方面,包裝材料、糧食等原材料是啤酒產品的成本大頭,主要包材包括鋁、玻璃、紙箱等,而部分大宗商品近期價格有所回落,啤酒包材成本下降,進一步助推啤酒企業利潤釋放。

          中泰證券研報表示,下半年啤酒企業成本壓力趨緩,推動利潤彈性釋放。目前隨著部分大宗商品價格回落,啤酒包材端如二片罐、紙箱等價格環比回落,預計今年三季度噸酒成本上漲幅度較二季度收窄。在今年成本高基數下,2023年成本有望進入顯著下行周期。

          “俄烏兩國糧食出口將在9月份逐漸恢復正常,我國進口大麥價格有望回落。同時,包裝材料價格持續下行,其中玻璃瓶及瓦楞紙價格已基本回歸至2020年年中水平,鋁錠價格仍在震蕩下行!比A金證券表示。

          業內人士告訴中國證券報記者,今年7月,原材料大麥價格及包材紙箱、鋁、玻璃價格均出現不同程度下降,將對啤酒公司盈利產生積極影響,助力業績兌現。2023年啤酒公司業績確定性較強。

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